C919成功取证首架飞机年底交付逐梦蓝

《科创板日报》10月1日讯国产大飞机迎来重要里程碑,C离“商飞”再近一步。

C飞机型号合格证颁证仪式于9月29日在北京首都机场隆重举行。C大型客机9月完成全部适航审定工作后,获中国民用航空局颁发的型号合格证,将于年底交付首架飞机。

C大型客机研制成功,获得型号合格证,标志着我国具备自主研制世界一流大型客机能力,是我国大飞机事业发展的重要里程碑。

公开资料显示,C大型客机重点满足国内外大运量和中运量市场需求,适应“点对点”国内航线和短途国际航线。座级-座,航程-公里。

C累计已获28家客户架订单,机构估算订单总价值约亿元。

其中,中国东航去年已与中国商飞正式签署购机合同。之后,东航又在5月发布定增公告,拟募集资金总额不超过亿元,其中亿元将用于引进38架飞机项目,包括4架C飞机。

值得一提的是,此前消息显示,年底前首架C也将交付给第一家运营商中国东方航空股份有限公司,而后者或将新机首次投入运营的时间放在年第一季度。

除东航之外,国航、南航、海南航空等也均现身客户名单。

(来源:广发证券6月26日报告)

实际上,飞机若想取得生产许可证,需要经过多项步骤。

从中泰证券8月28日报告来看,从立项到取得生产许可证共计10个步骤,其中,C已完成前7个环节。

ARJ21和C从立项至获得生产许可证(PC)所需步骤(来源:中泰证券)

另据澎湃新闻援引民航业内人士表述,“拿到型号合格证可以说是局方对C客机设计的肯定,表示局方认为这种设计能够在理想情况下安全飞行,但这并不意味着商飞可以开始交付飞机。”接下来,商飞需向民航局提交具体实施这一设计的生产和品质控制方案,在获得生产许可证后才能开始量产和交付工作。

▌我国有望成为全球最大单一航空市场

我国国产飞机商用化进程正不断加速推进。国务院今年1月发布《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》,指出我国将重点推动C大型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展。

如今,C年内即将开启交付,ARJ21已进入批产,CR预计年内开启交付。

中国商飞预测,到年我国客机队规模将达架,占全球比例22%,成为全球最大单一航空市场。未来20年,我国将接收民航客机架,市场总价值超9万亿人民币。

另据浙商证券9月30日报告预计,随着国产型号市占率逐步提升,预估未来20年国产客机交付数量约架,总价值超2万亿人民币,行业复合增速超20%。

从产业链角度来看,大型客机的产业链长度长、复杂度高。

C大飞机实现商用交付之后,其不断增加的订单带来的“量”和“质”的需求,有望延伸至相关产业链,打开众多制造产业供给端的创新空间,从而引领本土高端制造产业的崛起。

具体来看:

(1)新材料:C机体结构铝合金占比65%、复合材料12%、钛合金9%、高强度钢7%;

(2)零部件:包括锻铸件、机加件、标准件、电子元器件等,产品附加值高;

(3)机体制造:当前本土化程度最高,增长确定性强;

(4)机载系统:整机价值占比约30%。产品利润率高,本土化过程中增长空间大;

(5)动力装置:整机价值占比约22%,当前由CFM国际公司配套,国产商用航空发动机预计年内开启放量。

落实到具体标的上,A股中,C产业链相关公司包括:

(来源:中国银河证券)




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